Bom dia.

Vamos nessa. Começando pelos nossos QUICK TAKES da semana.

Quote: "Eu pessoalmente acho um luxo você ter o ministro da Fazenda e secretário do Tesouro fazendo comentários sobre política monetária com a delicadeza, gentileza e com a educação que eles fizeram", Gabriel Galípolo, presidente do BC.

Stat: BC revisa crescimento do PIB para 2% em 2025, influenciado por tarifas (CNN Money)

Watch: É o fim do Trade Tarcísio? (Market Makers)

Meia volta, volver!

A última quinta-feira pode ter representado o “dia do fico”, de Tarcísio de Freitas, governador de São Paulo.

Apontado como o mais forte candidato da direita à presidência em 2026, ele estaria decidido a dizer ao padrinho político, Jair Bolsonaro, que pretende ficar onde está e concorrer à reeleição paulista no ano que vem.

Esse é, talvez, o fato político mais importante para o mercado financeiro nas últimas semanas. Tarcísio, até agora, dá nome ao trade (Trade Tarcísio) que os investidores querem para 2026. 

Apesar das notícias, muita gente no mercado ainda acredita que o recuo é tático. Evita que o governador paulista vire vidraça antes do tempo, especialmente num momento de popularidade mais alta do presidente Lula, possível candidato à reeleição. 

A personificação. Tarcísio de Freitas incorporou em seu nome o desejo do mercado de mudanças na condução da economia. De acordo com o analista da Empiricus, Matheus Spiess, não é sobre a pessoa em si, mas sobre o projeto que ele pode executar.

Não à toa, gestores acreditam que a elevação do Ibovespa e a baixa do dólar já contém - além de fatores externos - um pouco do otimismo do mercado com a alternância de poder.

O economista Alexandre Espírito Santo apontou, em sua coluna no Valor Investe, uma espécie de FOMO (Fear of Missing Out) do mercado financeiro:

Há investidores conhecidos no mercado que, inclusive, bancam previsões sobre ações de um eventual governo Tarcísio. 

Por que Tarcísio? O governador paulista passou a ser o favorito do mercado por algumas razões, listadas por fontes ouvidas por Dollar Bill:

• tem fama de bom executor e “reclama pouco”;

• não é histriônico como Bolsonaro ou Lula;

• está alinhado a uma política econômica liberal e pró-mercado;

• e principalmente, aparece nas pesquisas como o mais bem posicionado candidato da direita, capaz de bater Lula numa disputa de segundo turno.

Mas Tarcísio não é o único. E aliás, é o único que tem algo a perder, de fato, já que pode ser candidato à reeleição no cargo em que está. 

Quem corre por fora, à direita, não tem o mesmo cenário: os governadores Eduardo Leite (RS), Romeu Zema (MG), Ronaldo Caiado (GO) e Ratinho Jr (PR) não podem mais concorrer à reeleição e apostam no Planalto como próximo passo.

Ratinho Jr com vantagem em relação aos demais num eventual fim do “Trade Tarcísio” e com um apoio de peso, o presidente do PSD, Gilberto Kassab.

Embora menos popular que o plano A da direita, Ratinho Jr. tem características que agradam ao mercado. E tem investido em mostrá-las.

Em entrevistas recentes e participações em reuniões na Faria Lima, o governador paranaense insiste em falar sobre suas iniciativas econômicas que cortaram gastos e aumentaram o PIB do estado - pautas que são música aos ouvidos do mercado. 

O outro lado. O Trade Tarcísio (ou Ratinho) é apenas um lado da moeda nas eleições de 2026. Embora considere a probabilidade difícil, o mercado também olha com atenção para uma possível reeleição de Lula.

O tarifaço de Donald Trump e a atuação da família Bolsonaro no caso fortaleceram o governo e aumentaram a popularidade do presidente - um dos motivos que teriam feito Tarcísio pensar em não trocar “certo pelo duvidoso”. 

Agora, com a “boa química” com o presidente americano, Lula pode dar mais um passo em direção à recuperação da popularidade perdida nos últimos meses. 

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Investidores sentem breve alívio com apoio dos EUA à Argentina, mas crise está longe do fim; quais os próximos passos de Milei? (Seu Dinheiro)

Três razões para o bitcoin valer US$ 1 milhão até 2030, segundo a Coinbase (Brazil Journal)

A taxa Selic está alta, mas existe um "se" para o juro começar a cair (Neofeed)

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Segunda, 29/09: Boletim Focus, IGP-M e Caged (Brasil); Confiança do Consumidor, Serviços e Indústria (Zona do Euro); PMI Industrial e Composto (China).

Terça, 30/09: Balanço orçamentário e taxa de desemprego (Brasil); PIB (Reino Unido); IPC (Alemanha); Confiança do consumidor e Ofertas de emprego (EUA). 

Quarta, 01/10: Feriado (China); IPC (Zona do Euro); PMI Industrial (EUA e Canadá); Estoques de petróleo bruto (EUA). 

Quinta, 02/10: Feriado (China); IPC-Fipe (Brasil); Pedidos de seguro-desemprego e Balanço patrimonial do FED (EUA).

Sexta, 03/10: Feriado (China); PMI (Zona do Euro, EUA e Brasil); Relatório de emprego (EUA); 

#01 - O homem que quebrou a Bolsa

#02 - Caro ou barato? 

#03 - Trump, remédios e a indústria

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