Quote: "Inflation is the cruelest tax, because it hits the poor the hardest.” — Paul Volcker

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Juros e Inflação: Some news never get old

A pandemia foi, no campo econômico, algo provavelmente não visto anteriormente e talvez tenha alterado para sempre a forma de atuação dos Bancos Centrais.

• Aqui (Brasil) inflação de 4,30% ao ano para 1,88% e, consequentemente, juros de 4,5% em janeiro de 2020 para 2% em dezembro do mesmo ano.

• Na economia mais importante do mundo (leia-se Estados Unidos), a inflação foi de 2,5% para 0,1% ao ano de janeiro a maio de 2020. E o FED levou o juros de 1,50%/1,75% para 0,00%/0,25%.

O que vimos foi o mundo parar até sabe-se lá quando, e o consumo secar. Mas quando as coisas começaram a dar uma sensação de melhora, o efeito foi contrario, com dois agravantes: oferta reprimida e muita liquidez.

Nos Estados Unidos, foram dados US$ 814 bilhões em auxílio financeiro as famílias, de acordo com o Pandemic Oversight.

Estima-se que 27% disso se tornou poupança no bolso das famílias norte-americanas.

No Brasil, estima-se que o volume financeiro das medidas de estímulo durante a pandemia tenha sido em torno de R$ 524 bilhões, o que equivale a aproximadamente 7% do PIB do país.

Essas medidas foram essenciais para amortecer o impacto da crise, embora tenham gerado grandes problemas inflacionários.

Essa situação resultou em um problema ainda não resolvido. Nos Estados Unidos, onde as expectativas eram de cortes na taxa de juros a partir de março, os 5,25% com 5,50% seguem imutáveis.

No Brasil, onde uma taxa terminal abaixo de 10% parecia inquestionável (alguns falavam até em 8,5%), tudo indica que ela deve se estabilizar entre 10,25% e 10,50%.

Inflação: Higher for longer?

Resta saber se o “novo normal” é uma inflação mais alta do que o padrão vivenciado na década passada, principalmente nas economias desenvolvidas.

Apesar de tudo dito, tanto lá fora como aqui, os bancos centrais têm se mostrado resilientes nos cortes de juros nas últimas reuniões. (“the inflation fear”).

No Outliers #100 André Jakurski, da JGP, explica muito bem a atuação dos Bancos Centrais pelo mundo e os “problemas inflacionários” que possivelmente iremos enfrentar nos próximos anos.

E ainda existe um problema demográfico….

Essa é uma pauta não tão nova, mas que está fora dos holofotes recentemente, por motivos de “outros problemas maiores”…

Mas, basicamente, refere-se às mudanças nas estruturas etárias das populações, que podem ter implicações econômicas significativas.

• Dois aspectos principais são o envelhecimento da população e a queda nas taxas de natalidade.

A demografia pode influenciar a inflação de várias maneiras. Por exemplo, uma força de trabalho em declínio pode levar a aumentos salariais devido à escassez de trabalhadores, elevando os custos de produção e, consequentemente, os preços.

Além disso, uma população mais velha pode aumentar a demanda por certos bens e serviços, como cuidados de saúde, o que também pode pressionar os preços para cima.

China - Demographic Outlook

O dependency ratio é um indicador usado em demografia e economia para expressar a relação entre a população dependente (crianças e idosos) e a população em idade ativa (geralmente as pessoas entre 15 e 64 anos).

Em resumo, a inflação recente tem sido impulsionada por uma combinação de fatores econômicos e geopolíticos, enquanto os problemas demográficos representam um desafio de longo prazo que pode influenciar as tendências econômicas e inflacionárias futuras.

Dica: Para entender um pouco sobre um fenômeno antigo… Fica a dica do livro "Keeping At It: The Quest for Sound Money and Good Government”.

O que é relevante no mercado

🏎️ Da BYD à McLaren: vendas de importados crescem apesar de dólar e tarifas mais altas (Bloomberg Línea)

📺️ Netflix ganha 8 milhões de clientes, mas previsão cautelosa preocupa investidores (InfoMoney)

💾 18 de julho foi o pior dia para as empresas de semicondutores desde 2020 (Morning Brew)

🍨 Dona da Ben & Jerry's, Unilever inicia conversas para vender negócio de sorvetes avaliado em € 15 bi (Exame)

⌚️ Fabricantes de relógios suíços são pressionados após queda de 30% na China (Bloomberg Línea)

🔐 O que faz a empresa Crowdstrike, apontada como responsável pelo apagão global da última sexta-feira. (BBC)

Segunda, 22/07: - Chicago FED National Activity US

Terça, 23/07: Exisiting Home Sales US + Redbook US

Quarta, 24/07: GFK Consumer Confidence DE + HCOB PMI EA + S&P PMI US

Quinta, 25/07: IPCA-15 BR + GDP Growth Rate US + Jobless Claims US + Durable Goods Orders US

Sexta, 26/07: PCE/Core PCE US + Michigan Consumer Sentiment

🏗️ Indústria: Apoiada pelo BTG, Eneva busca acelerar aquisições com follow-on de até R$ 4,2 bi | A empresa de energia Eneva, busca acelerar aquisições com o dinheiro arrecadado em uma oferta de ações (follow-on) visando até R$ 4,2 bilhões, de acordo com o CEO Lino Cançado. A empresa, que tem BTG e a família Moreira Salles como seus principais acionistas, também pretende participar dos próximos leilões de energia organizados pelo regulador do Brasil. O valor inicial da oferta será de R$ 3,2 bilhões, com a possibilidade de emissão de mais R$ 1bi.

🌾 Agronegócio: Brasil suspende exportação de frango para a China em todo o país | Ministério de Agricultura e Pecuária confirmou foco da doença de Newcastle em uma granja aviária de corte na cidade de Anta Gorda, no Rio Grande do Sul. O MAPA suspendeu todas as exportações de carne de frango para a China. No ano passado, o país asiático foi responsável por 10% do volume exportado.

🛍️ Varejo: Novo CEO da Tok & Stok: carta branca para ‘arrumar a casa’ e cortar custos | Guilherme Santa Clara substitui fundadora Ghislaine Dubrule com missão do Carlyle de reestruturar operação da varejista, de olho em possível saída por meio de M&A, segundo fontes.

🍽️ Serviços: Oferta da Sabesp (SBSP3) para o investidor de varejo teve rateio de 18,73% | A oferta de ações da Sabesp foi concluída na tarde de quinta-feira (18/07), numa operação em que o Estado vendeu 15% da empresa para a Equatorial Energia e 17% para o mercado. A oferta pública foi marcada por uma demanda brutal de investidores, atraídos pela arbitragem entre o preço da oferta e o preço de tela.

Vinho também pode ser investimento

Bill Koch, um dos irmãos Koch, é um dos fundadores da Koch Industries e amplamente conhecido por sua impressionante coleção de vinhos.

Ele começou a colecionar vinhos nos anos 1970 e, desde então, acumulou uma das coleções mais valiosas do mundo. Sua coleção inclui garrafas raras e antigas, algumas das quais datam do século XVIII.

Loewe e On Running lançam nova coleção

O luxo e o artesanato que envolve a espanhola Loewe e a inovação que caracteriza a On Running, nascida nos Alpes suíços, em Zurique, são mais uma vez apresentados juntos em uma coleção cápsula que inclui calçado, mas também roupa técnica e agasalhos masculinos e femininos.

Este é o quinto drop fruto da parceria entre as marcas, “pensado como um guarda-roupa completo, concebido para explorar paisagens naturais e ambientes urbanos”, explica a empresa de origem espanhola em comunicado.

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